Aksjeopsjoner Oppgjør Tid

Oppgjørstidspunkt Hva er en oppgjørstid En oppgjørstid er tidsperioden mellom oppgjørstidspunktet og transaksjonsdagen som tildeles transaksjonspartene for å tilfredsstille transaksjonsforpliktelsene. Kjøperen må foreta betaling innen oppgjørstiden, mens selgeren må levere den kjøpte sikkerheten innen denne perioden. For depositum og innskuddsbevis. Transaksjonen må avgjøres samme dag for amerikanske statsobligasjoner. Det er neste dag (T1). Forex transaksjoner er avgjort to dager etter (T2). AVSLUTNINGSBEGRENSNINGSPUNKT Securities and Exchange Commission (SEC) fastsetter verdipapiroppgjørsperioder. For eksempel, med tre-dagers oppgjørstid, avregnes en børshandel på fredag ​​onsdag, så lenge det ikke oppstår noen helligdager i løpet av den tiden. Ellers tar det en ekstra dag på grunn av at markedene stenges i helger og helligdager. Tre-dagers oppgjørstid for aksjer ble etablert når kontanter, sjekker og fysiske aksjesertifikater ble byttet gjennom postsystemet. Tilstrekkelig tid var nødvendig for handelsmenn å effektivt kjøpe eller selge aksjene og sende penger til sine kontoer eller aksjesertifikater til kjøpere. Selv om penger nå overføres elektronisk, er bosettingsperioden fortsatt på plass som en fordel for handelsmenn og meglere. Imidlertid krever de fleste nettbaserte meglere at de har nok penger i sine kontoer før de kjøper aksjer. Også de fleste fysiske aksjesertifikater eksisterer ikke lenger verdipapirer handles vanligvis elektronisk og er sikkerhetskopiert av kontoutskrifter. Avregningsrisikohandlere og institusjonelle investorer står overfor oppgjørsrisiko dersom en av partene ikke utfører sin del i en transaksjon. Traders vil ha sine verdipapirer betalt og registrert effektivt som et middel til å vinne fortjeneste raskere. Institusjonelle investorer som banker og verdipapirfond ønsker å holde fast på sine penger så lenge som mulig og tjene mer interesse for å øke fortjenesten. Deposito Trust and Clearing Corporation (DTCC) beskytter begge parter mot avregningsrisiko ved å ha et datterselskap, NSCC, clear aksjer, akseptere og levere banker eller meglere kontant og digitalt rekordhandel. NSCC sender handelskunder og institusjonelle investorer automatiserte rapporter som angir mengden aksjer, pris og type sikkerhet, som bekrefter at transaksjoner er i ferd med oppgjør. Redusere oppgjørstiden Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), sammen med andre personer og finansielle grupper, støtter å forkorte oppgjørssyklusen for amerikanske aksjer og bedrifts - og kommunale obligasjoner. Snarere enn å ha oppgjørstiden fortsatt som handelsdato pluss tre dager, ønsker SIFMA at det er handelsdato pluss to dager som begynner i tredje kvartal 2017. Forkorting av oppgjørstiden vil mest sannsynlig redusere oppgjørsrisikoen, redusere clearingkapitalbehovet, redusere margin og likviditetskrav og øke betalingsvilkårene over hele verden. Fastsettelsesdato BREAKING DOWN Oppløsningsdato De finansielle markedene angir antall virkedager etter transaksjonsdatoen at sikkerheten eller det finansielle instrumentet skal leveres og må betales for. Laget mellom transaksjons - og oppgjørsdatoer gjenspeiler det faktum at oppgjør, som nå foregår elektronisk, tidligere ble gjort ved fysisk levering. De fleste aksjer og obligasjoner avgjøres tre virkedager etter transaksjonen, som er referert til som T3. Regjeringsregninger, obligasjoner og opsjoner avgjøres neste virkedag. Spot valutatransaksjoner avgjør vanligvis to virkedager etter utførelse. Det viktigste unntaket er amerikanske dollar vs den canadiske dollar som avgjør neste virkedag. Helger og helligdager kan føre til at tiden mellom transaksjons - og oppgjørsdatoer øker vesentlig, spesielt i jul - og påskesesongene. Valutamarkedspraksis krever at oppgjørsdatoen er en gyldig virkedag i begge land. Forward valutatransaksjoner bosette seg på hvilken som helst virkedag som er forbi spotverdien. Det er ingen absolutt grense i markedet for å begrense hvor langt fremover en avkastning kan avgjøre, men kredittlinjer er ofte begrenset til ett år. Begge parter i en transaksjon tar opp kredittrisiko på grunn av tiden som utløper mellom gjennomføringen av en transaksjon og oppgjøret. Dette er spesielt viktig i valutaterminsforretninger, gitt hvor lang tid det går å passere og volatiliteten i markedet. Det er også oppgjørsrisiko fordi valutaene ikke betales og mottas samtidig, og tidszonen forskjeller øker denne risikoen. Livsforsikring Livsforsikring er betalt etter dødsfallet av den forsikrede, med mindre politikken er overlevert før det. Hvis det er en enkelt mottaker, er betalingen vanligvis innen to uker fra når dødsattesten er oppgitt. Det kan ta lengre tid hvis det er flere mottakere som må kontaktes, men de fleste stater krever betaling av vesentlig interesse dersom det foreligger forsinkelse. Deling av opsjoner i løpet av skilsmisse i California Noen eiendeler er enkle å dele i skilsmisse - selger bil og dividere fortjenesten er vanligvis en no-brainer. Dividende opsjoner kan imidlertid presentere et unikt sett av utfordringer. Aksjeopsjoner som ikke kan selges til en tredjepart eller ikke har noen reell verdi (for eksempel aksjeopsjoner i et privat selskap eller uvestede alternativer) kan være vanskelig å verdsette og dele. Imidlertid har California domstoler bestemt flere måter å håndtere delingen av opsjoner i skilsmisse. En vanlig aksjeopsjon Hypotetisk Heres et typisk Silicon Valley-scenario: En ektefelle lander en god jobb som jobber for et oppstartsselskap, og som en del av kompensasjonspakken, mottar aksjeopsjoner underlagt en fireårig opptjeningsplan. Paret er usikkert om oppstartet vil fortsette som det er, bli anskaffet eller kaste opp som mange andre selskaper i dalen. Paret senere bestemmer seg for skilsmisse, og under en diskusjon om fordelingen av eiendeler kommer aksjeopsjonene opp. De vil finne ut hva de skal gjøre med alternativene, men reglene er uklare. Først må de forstå noen av grunnene til ekteskapelig eiendomsrett i California. Fellesskapets eiendom I henhold til California lov, er det en formodning om at eventuelle eiendeler - inklusiv aksjeopsjoner - ervervet fra datoen for ekteskapet til den dato partene separerer (referert til som datoen for separasjon) betraktes som felles eiendom. Denne formodningen er referert til som et generelt samfunnsformodning. Fellesskapets eiendom er delt like mellom ektefellene (en 5050 delt) i en skilsmisse. Separat eiendom Separat eiendom er ikke en del av martial estate, noe som betyr at ektefellen som eier den separate eiendommen, eier den separat fra ektefellen (ikke felles) og får beholde den etter skilsmissen. Separat eiendom er ikke gjenstand for oppdeling i skilsmisse. I California inneholder separat eiendom alle eiendommer som er kjøpt av en eller annen ektefelle: før ekteskapet ved gave eller arv, eller etter separasjonsdatoen (se nedenfor). Så generelt sett er alle opsjoner tildelt den ansattes ektefelle før paret gift eller etter at paret er separert, ansett som ektefeller egenkapital, og ikke underlagt divisjon i skilsmisse. Datoen for separasjon Datoen for separasjon er en svært viktig dato, fordi den etablerer separate eiendomsrettigheter. Datoen for adskillelse er datoen at en ektefelle subjektiv bestemt at ekteskapet var over, og da objektivt gjorde noe for å gjennomføre den avgjørelsen, for eksempel å flytte ut. Mange skilsmissepar argumenterer over eksakt dato for separasjon, fordi det kan ha stor innvirkning på hvilke eiendeler som anses som fellesskapseiendommer (og dermed gjenstand for likestilling) eller egen eiendom. For eksempel aksjeopsjoner mottatt før datoen for separasjon betraktes som fellesskapseiendom og gjenstand for likestilling, men eventuelle alternativer eller annen eiendom mottatt etter den datoen anses som den egenegenskapen til ektefellen som mottar dem. Kommer tilbake til det hypotetiske over, kan vi anta at det ikke er noe argument over datoen for separasjon. Paret oppdager imidlertid at noen av alternativene som ble etablert under ekteskapet og før datoen for separasjon. De må nå avgjøre hvordan dette kan påvirke divisjonen. Vested Versus Unvested Options Når ansatte aksjeopsjoner er vester, kan ansatte utøve sine opsjoner til å kjøpe aksjer i selskapet til en kurspris, som er den faste prisen som vanligvis er oppgitt i den opprinnelige tilskudd eller aksjeopsjonsavtale mellom arbeidsgiver og arbeidstaker. Men hva med de alternativene som ble tildelt under ekteskapet, men ikke hadde vært før separasjonsdatoen. Noen tror kanskje at uvevdede alternativer ikke har noen verdi fordi: ansatte ikke har kontroll over disse alternativene, og uvevdige opsjoner frigjøres når en ansatt forlater selskapet de kan ikke ta disse alternativene med dem. Imidlertid er domstolene i California uenige med denne oppfatningen, og har fastslått at selv om uvestede opsjoner kanskje ikke har en nåverdig markedsverdi, er de underlagt divisjon i skilsmisse. Dividing the Options Så hvordan bestemmer retten hvilken del av opsjonene som tilhører den ikke-ansattes ektefelle. Generelt bruker domstolene en av flere formler (vanligvis referert til som tidsregler). To av de viktigste tidsregelformlene som brukes er Hug 1-formelen og Nelson 2-formelen. Før du bestemmer hvilken formel du skal bruke, kan en domstol først avgjøre hvorfor opsjonene ble gitt til arbeidstakeren (for eksempel for å tiltrekke arbeidstakeren til jobben, som en belønning for tidligere prestasjoner eller som et incitament til å fortsette å jobbe for selskap), da dette vil påvirke hvilken regel som er mer hensiktsmessig. Hug-formelen Hug-formelen brukes i tilfeller der opsjonene først og fremst var ment å tiltrekke ansatt til jobben og belønne tidligere tjenester. Formelen som brukes i Hug er: DOH DOS ----------------- x Antall aksjer som kan utøves Fellesskapets eiendeler Aksjer DOH - DOE (DOH Dato for utleie DOS Dato for separasjon DOE Utøvelsesdato eller vesting) Nelson Formel Nelson-formelen brukes der alternativene primært var ment som kompensasjon for fremtidig ytelse og som et incitament til å bli hos selskapet. Formelen som brukes i Nelson er: DOG DOS ----------------- x Antall aksjer som kan utøves Fellesskapets eiendeler Aksjer DOG - DOE (DOG DATO FOR DATO DOS DATO FOR DIVERSE DATOER) ) Det finnes flere andre tidsregelformler for andre typer alternativer, og domstolene har stort skjønn ved å bestemme hvilken formel (hvis noen) skal brukes, og hvordan å dele opsjonene. Generelt sett er jo lengre tid mellom datoen for separasjon og datoen som opsjonene gjelder, jo mindre er den totale prosentdelen av alternativene som vil bli vurdert som fellesskapseiendom. For eksempel, hvis et bestemt antall opsjoner var en måned etter separasjon, ville en betydelig del av disse aksjene bli vurdert som fellesskapseiendom underlagt likestilling (5050). Men hvis opsjonene er etablert flere år etter separasjonsdatoen, vil en mye mindre prosentandel bli vurdert som fellesskapseiendom. Fordeling av alternativene (eller deres verdi) Etter at hver regel har blitt brukt, vil paret vite hvor mange alternativer hver har rett til. Det neste trinnet ville da være å finne ut hvordan du kan distribuere alternativene, eller deres verdi. Si for eksempel at det er fast at hver ektefelle har rett til 5000 aksjeopsjoner i medarbeiderfirmaet. Det finnes flere måter å sikre at den uavhengige ektefellen mottar alternativene selv eller verdien av de 5000 opsjonsalternativene. Her er noen av de vanligste løsningene: Den ikke-ansattes ektefelle kan gi rett til de 5000 aksjeopsjonene i bytte for noe annet aktivum eller kontanter (dette vil kreve en avtale mellom ektefellene om hva alternativene er verdt - For offentlige selskaper er aksjeverdier offentlige og kan danne grunnlag for din avtale, men for private selskaper kan dette være litt vanskeligere å bestemme - selskapet kan ha en intern verdivurdering som gir et godt estimat). Selskapet kan akseptere at de 5000 aksjeopsjoner overføres til ikke-ansattes ektefelle navn. Medarbeiderens ektefelle kan fortsette å holde de uavhengige ektefellene en del av opsjonene (5000) i en konstruktiv tillit når aksjene vester, og hvis de kan bli solgt, vil ikke-ansatt ektefelle bli varslet og kunne deretter be om sin del utøves og deretter solgt. Konklusjon Før du godtar å gi opp noen rettigheter i dine ektefellesskapsmuligheter, kan du vurdere å bruke en tidsregelformel til alternativene, selv om de kanskje ikke for tiden er verdt noe. Du vil kanskje beholde en interesse i disse aksjene og den potensielle fortjenesten hvis selskapet blir offentlig, og om aksjene blir verdifulle på grunn av en oppkjøp eller andre omstendigheter, vil du være glad du holdt på. Dette området av familierett kan være ganske komplisert. Hvis du har spørsmål om oppdeling av aksjeopsjoner, bør du kontakte en erfaren familie advokat for rådgivning. Ressurser og sluttnotater Merknader 1. Hugs Gift (1984) 154 Cal. App. 3d 780. 2. Nelson Nelson (1986) 177 Cal. App. 3d 150. Snakk med en skilsmisse advokat.